中石化炼化工程(02386 香港):新签订单稳步增长 维持“买入”评级 目标价为4.25港元

时间:2020-10-08 09:07 作者:YWYF 分享到:

中石化炼化工程(02386。香港):新签订单稳定增长,维持“买入”评级,目标价为4.25港元,2020.10.05港元,2020.55:00港龙汇APP。30000 . 000000000606

2020-2021年利润预测分别小幅上调2.5%和1.9%,至23.36亿元和23.90亿元,而2022年利润预测基本稳定在25.28亿元。我们的利润预测上调主要是由于对新签署的协议增长的预测更加乐观,以及对行政费用的预测有所下降。

机构:国泰君安

由于对R&D和新业务领域的不断重视,公司可以从中国炼油和化工行业的不断转型中获得机遇。公司不断增加的手头订单和巨大的海外增长空间也支撑了公司的长期前景。

重申“买入”目标价4.25港元。我们认为,该公司目前的股价具有理想的风险收益率,其市盈率和市盈率明显低于历史平均水平。我们的目标价格为4.25港元,较我们以现金流量折现法得出的每股9.90港元的估值大幅折现,并于2020-2022年划分为0.6倍/0.6倍/0.6倍的相应市盈率(较过去五年的远期市盈率平均值低一个规模差)。

中石化炼化2020年上半年的稳健表现,很大程度上消除了此前油价低迷、疫情肆虐时的市场担忧。2020年上半年利润同比增长5.1%,达到12.6亿元,好于我们的预期。毛利率同比下降1.3个百分点,但净利润同比保持在5.3%的持平水平。新签订单总额同比增长10.3%,玉大人目的结束64.3%;其中,海外新合同数量同比激增200.6%。

目标价:4.25港元

(文章来源:格龙会)

原标题:中石化炼化工程(02386。香港):新签订单稳定增长维持“买入”评级目标价4.25港元来源:香港汇

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